《表7 不同生命周期样本下3SLS检验结果》

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《生命周期视角下企业融资结构与创新水平互动效应研究——基于战略性新兴产业A股上市公司的经验证据》

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注:***，**，*分别代表0.01，0.05，0.1的显著性水平；括号内数值为该系数对应的标准差。

前文已述，企业生命周期会对融资结构和创新水平产生影响，二者之间的互动关系可能会因生命周期的不同发生改变。为探究在不同生命周期下企业融资结构与创新的关系，本文采用系统估计法进一步对不同生命周期样本进行联立方程估计，检验结果见表7。