《表1 2007—2018年全球及中国跨国并购金额统计（十亿美元）》

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《中国企业跨国并购的信号作用》

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数据来源：UNCTAD，Thomson ONE Banker并购数据库。

随着中国经济实力和影响力的提升，中国企业的跨国并购日益频繁。2007年以来，中国企业的跨国并购交易金额高速增长，平均增长率远远高于全球平均水平（如表1）。中国企业的跨国并购引起了国内外学者的广泛关注[1]，大量学者从跨国并购的动机出发研究了跨国并购的影响，主要包括跨国并购对企业的股票市场绩效、经营绩效、创新绩效和品牌绩效等的影响研究[2-5]。一方面，这些研究主要关注对企业自身及其投资者的影响，而忽略了对其他利益相关者（政府、供应商和客户等）的影响。尽管部分学者研究了对外直接投资（foreign direct investment，FDI）对当地经济或者母国经济的影响[6]，但针对跨国并购和其他利益相关者的研究仍有待进一步开展。另一方面，学者对中国跨国并购影响的研究主要从跨国并购的动机出发，包括获取资源或者战略资产[7]，开拓东道国市场[8]以及政策驱动[9]等，忽略了传统并购动机以外的影响。部分学者的研究表明，跨国并购能够反映企业的实力，从而影响企业的利益相关者对企业的认知和行为[10-11]。实际上，很多中国企业以跨国并购为荣，把企业开展的跨国并购放入公司介绍和官方网站，而且在营销宣传常常会强调其跨国并购行为。吉利收购沃尔沃也是例证，尽管并购后两家公司仍然独立运营，沃尔沃的技术在短期内也没有转移给吉利，但是吉利本土车辆的销售也迅速攀升，表明吉利对沃尔沃的收购提高了客户对吉利本土产品、服务和品牌等的认可度。