《表1 2014年～2018年中国高新技术领域并购金额产业分布 (亿美元)》

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《高新技术产业并购推动经济高质量发展面临的机遇与挑战》

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进入2018年，虽然并购利好政策频出，但在防范系统性金融风险，降低宏观经济杠杆率的背景下，A股上市公司作为并购主力军也遭遇了并购融资难的问题。在2018年中美贸易摩擦、经济下行的影响下，大部分企业业务低迷，盈利下降，加之前期收购标的公司业绩下滑，大量计提商誉减值，引发股价频创新低，从而导致大股东股权质押触及平仓线，市场投资者对此作出反应，股价进一步下跌，形成恶性循环，甚至危及上市公司实际控制人地位。