《表6 金融化、地区金融生态环境与股价崩盘风险》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《非金融企业金融化:“股价稳定器”还是“崩盘助推器”》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:***、**、*分别表示在1%、5%和10%水平上显著

基于以上分析，从理论上可预期，金融生态环境较好的地区企业金融化的“资金平滑”效应更显著。本文对此进行了检验，并采用《中国地区金融生态环境评价》（王国刚和冯光华，2015[29]）的金融生态环境综合指数来衡量企业所在地区的金融生态环境，该指数能够较好地衡量企业外部信息环境的差异。定义金融生态环境虚拟变量，当该指数大于0.50时赋值为1，表示金融生态环境好；若小于0.50则赋值为0，表示地区金融生态环境差。分组检验结果见表6。