《表4 模型3的回归结果》

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《信用评级与并购溢价的关系研究——基于不同的并购支付方式》

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为了研究产权性质对信用评级存在性与并购溢价关系的影响，设定模型3（式 （3）） ，在模型1的基础上加入了产权性质State和是否存在信用评级Ifrating的交乘项。模型3的回归结果见表4，可见股票组中交乘项State×Ifrating的系数显著为正，与是否存在信用评级Ifrating的系数符号相反，证明国有产权性质弱化了信用评级存在性对并购溢价的影响，即与国有企业相比，是否存在信用评级对并购溢价的影响在主并方为非国有企业的交易中表现更强。