《表3 模型（4）和（8）的回归结果》

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《战略差异与企业价值——基于盈余质量的中介效应检验》

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注：*、**、***分别表示在10%、5%和1%的水平上显著，括号内为t值。下同。

表4为模型（5）～模型（7）的逐步回归结果。由表4模型（5）的回归结果可见，战略差异度与盈余稳健性的回归系数b1为0.0151，在10%的水平上显著，同时在表3模型（8）的回归结果中，盈余稳健性与企业价值的回归系数e2为0.8058，在1%的水平上显著，且战略差异度与企业价值在1%的水平上显著正相关。b1和e2都显著，同时b1×e2与e1符号相同，表明盈余质量的盈余稳健性属性在战略差异对企业价值的影响中产生了中介作用，即战略差异可以通过提高盈余稳健性进而促进企业价值的提升，H2成立。