《表3 国有企业与民营企业回归对比结果》

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《政治关联对上市公司环境信息披露的影响研究》

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注:*，**，***分别表示在10%、5%、1%的水平上显著。

在全样本分析后，本文将样本区分为国有企业样本和民营企业样本，从政治关联角度分析重污染行业在环境信息披露的影响差异。从表3的模型（4）和模型（5）可以看出，当上市公司属于国有性质时，政治关联对企业环境信息披露成正相关，但不显著（其系数为0.104，Sig=0.112）；当上市公司属于民营性质时，政治关联系数0.224，在5%水平上与企业环境信息披露呈显著正相关。上述结果表明对不同性质的上市公司，政治关联对环境信息披露发挥的效果也不尽相同，其中，政治关联在国企的影响力远没有在民营企业的大。这一实证结果支持了本文的研究假设2。