《表3 回归结果：环境不确定性、企业创新与企业价值》

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《环境不确定性、企业创新与企业价值》

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注：*、**、***分别表示在10%、5%和1%水平显著。

表3列示了5种模型的多元回归结果。模型（1）揭示了沪深A股上市公司环境不确定性与企业价值的相关性，从中可看出环境不确定性在1%的水平通过了显著性检验，环境不确定性对企业价值的影响为显著负向效应，表明环境不确定性的提高不利于企业价值的提升，H1得到验证。模型（2）揭示了沪深A股上市公司环境不确定性与企业创新投入的相关性，从中可看出环境不确定性在10%的水平通过了显著性检验，环境不确定性对企业创新投入的影响为显著负向效应，表明环境不确定性的提高不利于企业创新投入的提升，H2得到验证。模型（3）揭示了沪深A股上市公司环境不确定性、企业创新与企业价值的相关性，从中可看出环境不确定性在1%的水平通过了显著性检验，企业创新投入在1%的水平通过了显著性检验，即环境不确定性对企业价值的影响为显著负向效应，企业创新投入对企业价值的影响为显著正向效应，并且环境不确定的系数有所下降，结合模型（1）和模型（2）可以得出以下结论，企业创新在环境不确定性与企业价值之间具有部分中介作用，H3得到验证。模型（4）揭示了沪深A股上市公司环境不确定性与企业创新产出的相关性，从中可看出环境不确定性在1%的水平通过了显著性检验，环境不确定性对企业创新产出的影响为显著负向效应，表明环境不确定性的提高不利于企业创新产出的提升，H2得到验证。模型（5）揭示了沪深A股上市公司环境不确定性、企业创新与企业价值的相关性，从中可看出环境不确定性在5%的水平通过了显著性检验，企业创新产出在1%的水平通过了显著性检验，即环境不确定性对企业价值的影响为显著负向效应，企业创新对企业价值的影响为显著正向效应，并且环境不确定性的系数有所下降，结合模型（1）和模型（4）可以得出以下结论，企业创新在环境不确定性与企业价值之间具有部分中介作用，H3得到验证。