《表5 回归结果：中医药企业复杂环境中创新速度与企业价值互动机制研究》

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《中医药企业复杂环境中创新速度与企业价值互动机制研究》

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注：括号内的值为稳健性标准误差；***、**、*分别表示在p<1%、p<5%、p<10%

由于分析的是中医药企业创新速度与企业价值的互动机制，在借鉴俞立平[10]有关科研经费和产出之间互动关系的研究的基础上，我们采用了面板向量自回归模型，并采用广义差分矩法进行估计。该模型结合了面板数据以及时点和个体效应的优点，视所有变量为内生性变量，而并非像传统多元回归模型严格区分解释变量和被解释变量，从而结果能够很好地体现变量间相互影响的互动关系。表5列出了解释变量ROA和ROE的固定效应面板模型的数据分析结果。