《表5 留抵退税对企业价值影响及影响机制的回归结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《增值税留抵退税政策对企业价值的影响研究——基于我国上市公司的实证分析》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:***、**、*分别表示在1%、5%和10%显著性水平上显著，括号内为标准误。下同。

表5第（3）部分汇报了影响机制2的检验结果。在以研发投入指标R&D作为因变量进行回归时，除了size（总资产的自然对数）不显著外，其余变量均显著；再以企业价值指标tobin q作为因变量回归时，TR与R&D的交互项在0.01的水平下显著，控制变量ROE、size、top10等均在0.01的水平下显著。从而验证了H3提出的影响机制2中研发投入中间影响的存在，即享受增值税留抵退税的企业，由于现金流增加使得其研发投入增多，进而企业价值更高。