《表3 工具变量回归结果》

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《我国外汇储备的溢出效应研究——基于引力模型的分析》

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在传统的贸易引力模型中，简单的对数化处理会造成零值样本缺失，OLS估计会使回归结果产生偏差（Santos Silva and Tenreyro，2006）。同样，对于外汇储备而言也存在类似的样本选择偏误问题。以美元为例，美元的霸主地位使得其作为国际储备货币可以直接用于国际支付，毋须通过外汇储备调节国际收支。因此，美国外汇储备规模很小，占GDP的比重极低。为了克服异方差和样本选择偏误的影响，本文采用泊松伪极大似然估计（PPML）方法重新进行估计。回归结果列示在表2后三列中，与OLS回归相比，各变量的系数与显著性并未出现明显变动，说明本文的研究结论并不受样本选择偏差问题影响。