《表3 面板工具变量回归结果》

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《数字普惠金融对服务业发展的影响及机制研究——基于省际面板数据的实证分析》

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前文已提出基准回归估计模型（1）可能存在内生性问题，而工具变量法能够缓解这一问题。因此，参考谢绚丽等（2018）的思路，选择互联网发展水平（IT）作为数字普惠金融的工具变量进一步验证数字普惠金融对服务业发展的影响。选取互联网发展水平（IT）为工具变量的原因：第一，互联网的发展为数字普惠金融提供了良好的创新发展平台，显著提高了数字普惠金融的发展水平，满足二者的相关性要求；第二，在控制政府干预程度、人口受教育程度等变量后，互联网发展水平不存在对服务业发展的影响，满足外生性要求。因此，采用两阶段最小二乘法（2SLS）对模型（1）进行估计，结果如表3所示。