《表3 工具变量的回归结果》

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《高房价对中国制造业企业成长的影响》


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说明:***、**、*分别表示1%、5%、10%的统计显著性水平,括号内数值为估计系数方差对应的P统计量。

接下来,本文在第二阶段将房价指数的拟合值带入模型(1)式进行回归分析。根据表3的回归结果我们发现,hpindex的估计系数均显著为正,由此可知,采用工具变量控制回归中的内生性问题之后,本文的研究结论依然是稳健的,即中国的高房价抑制了制造业企业成长。