《表5 偏最小二乘法下去除单一变量后投资组合收益的稳健性检验》
从上表中的结果可以看出,三种方式构造的综合盈利水平的多空对冲组合月度收益在0.92%(t=2.11)到1.41%(t=3.43)之间波动。其中,取36个月的平均斜率的单因子PLS法在大多数情况下能够获得最高的多空对冲组合超额收益,其月度FF3-α甚至高达1.70%(t=4.17)。使用等值平均法甚至优于表3的市值加权法构造的投资组合。为了检验我们在表3中提取的综合盈利水平是否过度地依赖某一两个公司盈利指标,表5进行了去除某一单变量后提取的综合盈利能力的稳健性检验。具体而言,对于ATO,我们在表5第一列展现了由去除掉该指标后提取的综合盈利水平所构造的“High-Low”组的月平均收益、夏普比率、CAPM-α、FF3-α、FF5-α以及各组收益的t值。
图表编号 | XD0053219700 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2019.03.25 |
作者 | 谢谦、唐国豪、罗倩琳 |
绘制单位 | 中国社会科学院经济研究所、湖南大学金融与统计学院、湖南大学金融与统计学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |