《表9 PSM匹配结果：以地融资、地方债务与杠杆——地方融资平台的土地抵押分析》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《以地融资、地方债务与杠杆——地方融资平台的土地抵押分析》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:（1）半径内最近邻匹配，是事先设置半径，随后每个融资平台企业样本寻找倾向得分与之最接近的1、5、10个非融资平台匹配样本；（2）半径匹配，通过由大到小设定半径为0.01、0.005、0.001，寻找倾向得分在半径内的所有非融资平台企业匹配样本；（3）核匹配，通过由大到小设定带

考虑到融资平台公司和非融资平台公司可能存在的系统性差异，本文进一步采用倾向得分匹配（PSM）方法进行稳健性检验。首先使用平台虚拟变量对地块和区域经济的相关控制变量进行Logit回归，得到各个观测值的倾向得分，然后把融资平台公司与非融资平台公司得分相近的样本进行匹配，从而得到匹配之后的样本，并重复上述回归。Logit回归结果表明各控制变量对处理变量具有较强的解释力。表9汇报了各匹配方法的平衡性检验结果，进行倾向得分匹配后，控制变量的均值在处理组和控制组之间的误差均下降到10%以下，各变量在处理组和控制组间的分布变得均衡，说明采用PSM方法验证是合理的。匹配后的回归结果表明，融资平台对抵押贷款的促进作用依然是显著的，前文结论稳健。