《表1 我国2018年降准政策时间表》

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《我国债券市场的影响因素和走势分析》

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在2018年央行共发布了四次降准政策。观察历年来的降准政策可见，自2015年10月24日后，我国央行极少使用降准工具。但2018年以来便先后历经四次降准，可见经济形势的巨大的变化。根据政策的发行时间和中债指数的走势变化，可看出降准政策对债券市场确实有一定的正影响。降准一方面给银行带来了大量的可用资金，使得银行的放贷能力增强。吸引了更多的企业选择借贷来获取资金，而非发行债券，对债券供给量有负的影响。另一方面，降准带来的货币供给量的增多会刺激民间投资使得债券的需求量上升。当债券的需求量的增长高于供给量时，根据需求曲线会使得债券价格上涨，利好于债市。