《表1 定向降准时间：定向降准政策对商业银行信贷行为的影响研究》

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《定向降准政策对商业银行信贷行为的影响研究》

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结构性货币政策是中国“经济新常态”背景下与其相吻合的宏观调控手段（张晓晶，2015），其中定向降准政策的实施较为频繁。定向降准是中国传统法定存款准备金政策的创新，通过银行信贷渠道传导，理论上具有较强的信贷引导功能。至今，中国定向降准政策已实施八轮（表1），2014年的两轮定向降准覆盖了县域农村商业银行、县域农村合作银行以及符合审慎经营条件的商业银行和财务公司等金融机构。2015年央行进一步多轮定向下调法定存款准备金率，降准对象包括非银行金融机构、农村金融机构、中国农业发展银行以及“三农”、小微企业贷款占比达到一定比例的农村商业银行、城市商业银行、股份制商业银行和国有大型商业银行。2018年最新一轮定向降准政策对银行信贷结构的考核范围由小微企业贷款和涉农贷款调整到整个普惠金融领域贷款。定向降准政策的频繁操作是否发挥信贷资金流向引导功能是评价政策是否精准落地的重要依据。