《表3 回归结果：定向降准对银行小微企业贷款占比的影响》

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《定向降准对银行信贷结构的调整作用——基于银行信用风险环境的考量》

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对（15）式随机效应面板DID模型进行回归分析，为避免异方差，采用稳健标准误。回归结果如表3所示。对于反映定向降准政策效果的核心变量政策变量与组别变量的交互项，随着控制变量的逐步加入，此变量系数始终具有显著性，说明定向降准政策对于银行小微企业贷款占比具有一定的正向调节作用，即在2014年颁布定向降准政策后，各商业银行积极响应国家政策，根据自身情况对本行小微企业贷款在总贷款中所占的比重加以调整，增大自身可贷资金流向小微企业的比重，助力小微企业的发展。实证结果表明，定向降准政策对于引导银行贷款资金精准流向实体经济具有一定的效果。