《表4 定向降准前后子样本一主要变量描述性统计结果 (小微企业贷款)》

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《定向降准政策对商业银行信贷行为的影响研究》

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从定向降准政策变量系数来看，定向降准政策对小微企业信贷规模影响系数为0.6548，而对农业信贷规模影响的系数为1.9388（该系数约为小微企业信贷量的3倍），政策为农业信贷带来的贡献远大于为小微企业信贷带来的贡献，说明政策对增加商业银行农业信贷的激励作用优于银行小微企业信贷，验证了假设四。导致这一结果的原因除了本文假设部分提出的农业贷款信用保险的发展、农业贷款担保机制的完善，农业贷款利率补贴的实施，使商业银行在农业贷款和小微企业贷款中更倾向于选择更有保障的农业作为贷款对象，还可能因为商业银行农业贷款的基数远小于小微企业贷款（见本文变量描述性统计，表4和5），定向降准政策实施前，商业银行小微企业贷款规模对数的均值（6.6450）远大于农业贷款规模对数的均值（1.7998），意味着商业银行为提高农业信贷比例需要供给的信贷资金数量远少于小微企业，未来面临的信贷风险也就更小。