《表7 定向降准对银行信贷投向影响的回归结果》

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《定向降准政策对商业银行信贷行为的影响研究》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%、10%的水平下显著，系数下文括号内的值为稳健性标准误。

定向降准政策对银行总体信贷规模具有一定的影响，其对银行信贷投放结构的影响如何?本文采用双向固定效应模型估计实证模型（2）和（4），分别研究定向降准政策对“三农”和小微企业贷款的影响，回归结果如表7中（1）和（3）所示。实证估计结果显示:定向降准后，商业银行小微企业贷款规模和农业贷款规模都有显著提高，说明商业银行为达到定向降准政策信贷结构要求，获得政策优惠，在政策出台后，银行会重新分配信贷资金，增加小微企业贷款或者涉农贷款，检验结果符合假设三。