《表1 描述性统计：关联担保与公司债务融资成本分析——基于信息风险和债务代理风险的机制检验》

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《关联担保与公司债务融资成本分析——基于信息风险和债务代理风险的机制检验》

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从表1可以发现哑变量DB1在13 114个观测值中接受关联担保样本占比48.8%，说明样本公司中近一半接受过关联担保；DB2均值为9.655，最大值23.03，说明上市公司中接受关联担保额度差异较大；SOE均值为0.454，说明样本中国有企业占比45.4%；因变量Debtcost的平均值是0.0684，中位数为0.0613，说明样本企业平均债务融资成本是6.84%。从表2发现Debtcost在接受关联担保和未接受关联担保的样本组的平均值分别为0.067和0.070，两者差异在1%水平上显著。这说明接受关联担保企业的债务融资成本显著小于未接受关联担保的企业，初步支持了本文的研究假设。另外，相较于未接受担保样本公司，接受关联担保样本公司的盈利能力（roa）、营运资金与借款比更低（wclr），规模（size）、负债率（debt）、有形资产占比（ppeinv）、第一大股东持股比例（FSH）、亏损更高（loss）。