《表3 描述性统计分析：事务所规模、会计信息质量与债务融资成本》

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《事务所规模、会计信息质量与债务融资成本》

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表4（3）、（4）列应用计量模型（1）考察了会计师事务所规模对企业银行贷款利率的影响。第（3）列单独考察了事务所规模对公司银行贷款利率的影响，事务所规模的代理变量BIG10的系数为负且在5%的水平上显著。第（4）列基于其他控制变量的影响下，考察了事务所规模对企业银行贷款利率的影响，BIG10的系数在1%的水平上显著为负。这也支持了第二个假设，即事务所规模与公司银行债务融资成本呈负相关关系。同时结合前文得出的事务所规模与会计信息质量之间的关系，可以合理预期事务所规模通过影响会计信息质量进而作用于企业银行债务融资成本。控制变量中，ROA的系数显著为负，表明上市公司的盈利能力越强，其银行债务利率越低。TAR的系数显著为负，表明上市公司有形资产占总资产的比重越大，其银行债务成本越低，这可能是有形资产占比越高，公司资产的变现能力越有保障，偿债能力也就越强，因而银行要求的利率较低。然而GROWTH、NCFOA、TBQ、TOTC的系数显著为正，可能的解释为相对这些指标，银行更加关注上市公司的盈利能力与资产变现能力等指标，因此银行不会根据这些指标反向调整贷款利率。