《表5 会计稳健性与债务融资成本的回归分析》

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《会计稳健性与债务融资成本的相关性研究——基于税收征管强度的调节效应》

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（2） 会计稳健性与债务融资成本关系分析。为进一步检验假设2，本文以债务融资成本为被解释变量、会计稳健性为解释变量，利用模型2对会计稳健性与债务融资成本之间的关系进行了回归分析，并将回归结果列示到了表5中。从表5会计稳健性与债务融资成本回归分析结果上看，调整后的Adj-R2值为0.298，远大于0.1，表明模型2与变量数据之间具有高度的拟合性，模型2的构建是合理的。会计稳健性Conserv与债务融资成本Cost之间的回归系数为-0.022，且在1%水平上显著，表明会计稳健性与债务融资成本之间显著负相关，即随着会计稳健性的提升，企业的财务信息质量不断提高，进而有效缓解了企业与投资者之间的信息不对称，有利于投资者根据高质量的财务信息制定投资决策，倾向于通过成本较低的债务融资向优质企业投资以获得稳定的收益。在控制变量方面，得出的结论与税收征管与债务融资成本回归分析中得出的结论保持高度的一致。