《表3 GMM估计结果：货币政策冲击与房价波动:基于PVAR模型的量化分析》

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《货币政策冲击与房价波动:基于PVAR模型的量化分析》

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注:括号内为z值，***、**和*分别表示在1%、5%和10%的显著水平下显著，L1为滞后一阶。

对PVAR模型进行估计之前，需对其因变量最优滞后阶数进行判定，本文根据AIC信息准则、BIC信息准则和HQIC信息准则进行选择，结果显示滞后一阶时J统计量最大以及AIC、BIC和HQIC的信息量取值最小，故选取模型滞后阶数为1，即p=1。本文用GMM估计方法对模型进行估计，估计结果如表3。