《表9 2SLS的内生性检验》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《社会捐赠、高管激励与民营企业研发投入》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:***、**、*分别表示在1%、5%、10%的水平上显著，括号内为t值或z值。

在研究社会捐赠与研发投入之间的关系时采用OLS方法，在实证回归过程中很可能出现内生性问题。一方面，企业进行社会捐赠与研发投入在某种意义上都是对企业收益的一种分配，因而可能会导致内生性问题。另一方面，企业很可能因为社会捐赠活动而得到社会公众的广泛认可，这可能会导致消费者更加青睐企业生产的商品而降低了创新活动的压力。因此，企业的研发活动可能会受到社会捐赠活动的影响，与此同时，研发力度大的企业也有可能反过来影响社会捐赠活动。如高勇强等[32]研究指出，民营企业的产品责任（研发投入）越高时，越倾向于进行大规模的慈善捐赠。因而本文使用2SLS方法再次进行验证。在工具变量的选择上，参考沈戈等[33]的相关研究，采用广告费用占销售额的比例（Adv）作为工具变量。从表9的第二阶段结果可以看出，社会捐赠与研发投入之间仍存在明显的正相关关系，并且通过了1%的显著性水平检验。表明在考虑了内生性问题后，结果仍然稳定。