《表2 主要变量的描述性统计分析》

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《高管学术经历与企业非效率投资》

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由下页表1的样本分布可知，高管有学术经历的样本量为4 006，占全部样本量的近32%，样本量整体上呈增加的趋势，与我国上市公司数量增长的情况一致。从下页表2主要变量的描述性统计可以看出，非效率投资Invest的均值为0，中位数为-0.01，说明投资不足的样本量大于投资过度的样本量，但投资不足的程度比投资过度低，通过对Overinv和Underinv这两个变量比较也可以得到这一点，其中投资过度样本量为5 240，投资不足样本量为7 323；Naca的均值为0.51，中位数为0，最小值和最大值分别为0和13，说明样本中高管有学术经历的人数具有很大的差异；Laca为0.07，说明有学术经历高管的人数占高管团队人数比例的平均值为7%。其余变量在此不详述。