《表2 主要变量的描述性统计》

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《金融关联与企业融资约束》

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表2列出了样本观测值的描述性统计结果。从表中可知，企业的现金持有量比上一年增加了总资产的2.2%，但从标准值以及最大最小值可发现，不同企业之间的差别较大；有53%的企业建立起金融关联，说明现今有许多企业选择利用金融关联来解决融资约束来拓宽融资渠道；此外，成长能力一项均值为24.61%，而最大值与最小值之间相差约300%，标准差为98.72%，可看出不同企业的未来发展潜力有着很大的差异。资产负债率LEW均值40.05%，较50%的最优负债有将近10%的差距，这也从侧面反映出民营企业普遍面临着融资约束的问题。而企业规模SIZE均值、中位数、以及最大最小值之间差距不大，表明样本中的各企业规模大致相当，差距不大。市场化总指标（FD)均值为8.47，说明我国金融发展水平，另外，这个指标的标准差相对较高，而最大值最小值相差较大，由此可知当下我国金融发展虽然取得了一定的进步，但不同地区之间金融发展水平存在不小的差距，这也为本文提供了一个很好的研究环境。