《表3 薪酬激励、契约参照点效应与高管非货币性私有收益》
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《高管非货币性私有收益与薪酬有关吗——基于契约参照点理论的实证检验》
注:*、**和***分别表示10%、5%和1%的显著性水平
表3为薪酬激励、契约参照点效应与高管非货币性私有收益的回归结果。其中,第二列为模型(2)的回归结果,可见高管薪酬的回归系数为-0.113,且在1%的水平上显著,表明随着上市企业高管薪酬激励强度的提升,其攫取非货币性私有收益的倾向会明显减弱,验证了假设1。表3的后四列为模型(3)的回归结果。可见,双重垂直参照点的回归系数分别为-0.316和-0.060,且均在1%的水平上显著,验证了假设2a;水平参照点的回归系数为-0.067,且在5%的水平上显著,验证了假设2b;现状参照点也在1%的水平上显著为负,表明高管薪酬与现状参照点的差距越小,其攫取非货币性私有收益的倾向就越高,支持了假设2c。综上可见,高管薪酬契约的参照点效应会显著影响高管寻求隐性补偿的行为动机,验证了假设2。
图表编号 | XD0041656200 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2019.02.28 |
作者 | 白智奇、陈艳、王晰 |
绘制单位 | 东北财经大学会计学院、东北财经大学会计学院、中国内部控制研究中心、东北财经大学经济学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |