《表2 变量的描述性统计：高管非货币性私有收益与薪酬有关吗——基于契约参照点理论的实证检验》

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《高管非货币性私有收益与薪酬有关吗——基于契约参照点理论的实证检验》

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表2为主要变量的描述性统计结果。高管非货币性私有收益（PB_perk1）指超额在职消费，为模型（1）的回归残差，其均值为0.002，最大值为0.026，最小值为-0.005，基本服从正态分布。PB_perk2为在职消费与企业营业收入之比，本文将其乘以100以使得回归系数不至太小，其均值为0.998，最大值（6.707）与最小值（0.034）相差较大，可能是因为样本期间包括了2012年“八项规定”政策的实施时间，侧面反映了“八项规定”的政策效应。高管薪酬（Comp）为现金薪酬与权益薪酬总和的自然对数，其均值为17.490，中位数为16.907。对于垂直参照点，VRP_C1为高管薪酬的自然对数与企业营业收入的自然对数之比，其均值为0.832；VRP_C2为高管薪酬均值与员工薪酬均值的比值，以均值来看，高管薪酬为员工薪酬的5.083倍，最大值为9.770。水平参照点效应（LRP_C）的均值为0.987，表明高管薪酬激励强度与同地区同行业的高管基本持平，体现了我国高管薪酬以同地区同行业高管薪酬为参照基准的制定原则，但其最小值为0.002，25%分位值为0.041，说明依然存在一定比例的企业高管薪酬远低于水平参照点。PPR_C为现状参照点，其均值显示高管薪酬整体呈逐年增长趋势，且当年薪酬为上一年度的2.108倍，但最小值仅为0.166，标准差为6.235，离散度较高，最大值达到了53.100，说明存在极端分布情况。其他变量的统计分布与现有文献基本一致。