《表3 年报及中报超额噪音交易t检验》

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《会计信息披露质量与噪音交易——基于股价信息含量视角的检验》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%和10%的水平上显著

利用2007年1月1日至2013年12月31日的月度噪音交易数据为样本，将估计期定义为财报披露前3个月，事件期为财报披露当月均值，然后用事件期的噪音交易减去估计期的噪音交易，得到事件期的超额噪音交易，我们检验超额噪音交易是否区别于零。表3为年报及中报超额噪音交易t值检验。