《表8 金融发展与资本结构调整速度:基于不同区域的回归结果》

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《金融发展与企业资本结构调整》

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一般来说，东部地区金融发展程度远高于中西部地区，为此本文根据企业所在的省级行政区划分为东、中、西三个地区（1），进一步考察金融发展对资本结构调整速度的影响。限于篇幅，本文仅用企业规模大小的分组来定义融资约束企业和非融资约束企业，估计结果如表8所示。从表8可以看出，不管是东部地区还是中西部地区，对于融资约束企业而言，金融发展对资本结构调整速度的正向作用是显著的，但对于非融资约束企业而言，这种作用并不存在，而且西部地区金融发展对调整速度的提高作用最大，其次是中部地区，东部地区最小，但依旧是显著的，与前文的结论并未发生矛盾。