《表7 金融开放、金融发展与跨境资本波动模型回归结果》

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《金融开放背景下金融发展对跨境资本流动的影响研究》

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通过跨境资本流向模型回归分析发现，金融开放、金融发展及二者交互项都会对不同类型跨境资本流向产生影响。为进一步探讨影响的后果，本文将模型被解释变量替换为跨境资本流动（2）波动性，考察金融开放和金融发展对跨境资本流动波动性的影响，并探讨相关影响经济后果。新构建模型如式（4）所示，其中，CapitalFluct为被解释变量，即跨境资本流动波动性，同样采用GMM方法对其进行估计，结果如表7所示。