《表8 宏观经济环境的横截面差异》

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《CEO的动态过度乐观影响费用粘性吗》

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注:括号内为t值；***、**和*代表的显著性水平分别为1%、5%和10%；限于篇幅，未报告控制变量的回归结果，相关资料备索。

表8报告了相关回归结果。在GDP增长率比较高的子样本中，交互项ΔInc×D×Streak的估计系数为0.0499，在5%水平上显著；在GDP增长率比较低的子样本中，交互项ΔInc×D×Streak的估计系数为0.0129，不显著区别于0。基于行业景气度的分组结果与基于GDP增长率的分组结果类似，不再赘述。以上结果在一定程度上表明，在动态过度乐观的作用下，管理者会为实现其乐观预期而努力，进而降低了费用粘性。