《表4 战略差异对股价崩盘风险的治理机制》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《企业战略差异对股价崩盘风险的影响》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:Big4:是国际“四大”审计取值1，否则取值为0。Grade:评级为“优秀”或者“A”取值4；评级为“良好”或者“B”取值为3；评级为“合格”或者“C”取值为2；评级为“不合格”或者“D”取值为1。

基于战略差异—盈余管理—股价崩盘风险的会计路径验证结果列示在表4中。表4中第（4）列是战略差异（SD）对企业盈余管理（EM）影响的回归结果。在控制了其他因素的影响后，二者在1%的水平显著正相关。这说明企业战略差异能够显著提高企业进行盈余操纵的可能性。表3中第（5）（6） 列是加入盈余管理指标后的回归结果。在控制了其他因素的影响后，盈余管理与股价崩盘风险的两个指标分别在10%、1%的水平上正相关，这说明企业的盈余管理操纵程度能够显著影响其股价崩盘风险。这表明公司战略差异可以通过盈余管理这一会计路径影响个股股价崩盘风险。