《表4 CPI和PPI变化的预测方差分解 (SVAR模型)》

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《国际大宗商品价格对国内通胀的影响研究》

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注:表中数据为各个因素对CPI或PPI预测方差的贡献比例。

SVAR模型（选择三阶滞后）的脉冲响应结果与TVP-VAR模型基本一致，提供了模型的稳健性验证。大宗商品和其他宏观变量的冲击对物价水平变化的相对重要性分析通过两种方法进行，即预测误差方差分解和历史方差分解。表4给出了物价水平的预测误差方差分解结果。结果显示:CPI的持续性明显强于PPI；无论是CPI还是PPI，大宗商品价格冲击对物价波动的解释力明显强于两种政策冲击；实际产出冲击对CPI的解释能力较弱，对PPI的解释能力与大宗商品价格冲击相当。