《表1 基于DAG-SVAR模型层级房价内部差异的方差分解》

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《我国各层级城市房价差异及差异传导机制》

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数据来源:作者根据SVAR结果整理。

此外，笔者还对各层级城市内部房价差异的关系进行预测方差分解，以明确不同等级房价市场在中长期的互动和影响关系，预测方差分解的结果如表1所示。结果表明，在预测方差分解的第一期，一线城市内部的房价差异除受自身因素影响外，还受到三线城市和四线城市内部房价差异的影响，解释程度分别为96.622%、0.172%和3.207%；二线城市内部的房价差异主要受到自身影响，以及一线城市和三线城市内部房价差异的影响，解释程度分别为84.376%、0.028%和15.595%；三线城市和四线城市内部的房价差异波动在基期只受自身的影响，不受一、二线城市的影响，这与DAG方法的同期因果关系分析相一致。从长期角度来看，首先，一线城市受自身的解释程度虽然呈现逐渐下降状态，但仍然处于较高水平，到20期后仍然达到88.109%，二线城市内部房价差异在长期内也会对一线城市造成影响，并且三线城市和四线城市对一线城市的解释力度逐渐增强，且三线城市的影响要强于四线城市。其次，二线城市内部房价差异的自身影响逐渐下降，且下降幅度较大，到20期解释力度已经下降到21.31%，而一线城市内部房价差异对二线城市内部房价差异的影响逐渐增强，到20期已经高达65.957%，三线城市和四线城市对二线城市新的影响有所减弱。再次，三线城市与二线城市类似，其受自身内部房价差异的影响在20期后迅速降低11.772%，一线城市内部房价差异对三线城市新的影响在长期占据主导左右，解释力度达到84.658%。最后，四线城市内部房价差异水平在长期内保持相对独立，其内部房价差异主要会对自身造成影响。以上分析表明，从长期来看，一线城市和四线城市内部房价差异受自身影响较大，而二线城市与三线城市，长期受一线城市内部房价差异的影响较大，即从长期来看，一线城市房价差异仍然会对二、三线城市具有较强的引领作用。