《表1 描述性统计结果:金融分权对企业投资效率的影响》
(3) 替换金融分权指标和财政分权指标。由于信贷管理体制除了影响贷款的水平外,还会影响存款的水平,本文也采用各省(直辖市、自治区)银行存款占全国银行存款(finde2)的比重来衡量金融分权。财政分权指标替换为财政支出分权,即省级公共财政支出占全国总支出的比重(fiscde2)。回归结果见表7。表7列(1)相比表1列(2),金融分权系数不再显著,但t值大于1,同样证明了金融分权降低了企业投资效率,列(2)—列(3)相比基准回归,金融分权系数符号和显著性没有发生变化,结论一致;列(4)—列(6)中,除列(5)的金融分权系数不再显著,但符号为正,其他主要解释变量系数符号和显著性与表3列(1)—列(3)相同,结论一致;列(7)—列(9)与表3列(4)—列(6)相比,产权性质的符号和显著性没有发生变化,列(7)—列(8)中的金融分权系数显著性降低,t值大于1,列(7)中交叉项系数显著性上升,结论也没有发生变化。
图表编号 | XD0035113400 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2019.02.06 |
作者 | 熊虎、沈坤荣 |
绘制单位 | 南京大学商学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |