《表5 不同性质企业LGD、抵质押、保证情况表》

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《违约损失率影响因素研究》

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本文认为，上市公司背景对LGD具有正面影响，其原因在于我国特殊的上市公司审批制度。上市公司身份具有稀缺性，俗称“壳资源”。壳资源产生于以发行配额制度为核心的证券市场管制，二级市场与一级市场的高差价至少可以部分看作是壳资源变现的结果，对于不能在一级市场取得发行配额的公司，其现实的选择是在二级市场上“买壳上市”，以寻求便捷的资本市场通道（杨丹，2004）。因此，当借款人拥有稀缺的“壳资源”时，通常更容易通过债务重组、引入战略投资者、股票市场再融资等手段解决债务问题。