《表1 传统范式下的回归结果》

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《全球价值链视角下汇率波动对出口贸易的影响》

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注:***、**、*分别表示回归系数在1%、5%、10%的显著性水平下显著，括号中的是回归系数对应的聚类稳健标准误。样本时期是2000~2015年，以2008年为分界线又分为2000~2007年和2008~2015年两个子时段。其中，exp_t-1表示的是出口额的滞后一期。

回归结果如表1所示。由于我们的数据结构呈现“大N小T”的短面板数据特征，因而我们运用了系统广义矩估计方法进行回归分析。正如我们之前所预测的，汇率波动对一国的出口有显著的负向影响，在其他条件不变的情况下，汇率波动增加1%，出口值减少近0.04%。本国的人均GDP与主要贸易伙伴国的人均GDP均对出口值有着显著的正向影响，这与我们之前的预测也是相符的。此外，为避免金融危机带来的贸易大崩溃对回归结果的影响，我们还将2000~2015年这一时段分为两段分别做回归分析，结果发现这两个时段的回归结果数值上虽然差距较大，不过汇率波动对出口值依然都呈现出显著的负向影响。