《表1 初步回归结果：融资约束、出口与企业创新行为》

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《融资约束、出口与企业创新行为》

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注:***、**和*分别表示1%、5%、10%的显著水平，括号中的数字为系数显著性双尾检验的t值；Industry表示企业所属行业。篇幅原因控制变量的结果没有放在表内。

模型2和模型4加入了出口和融资约束的交互项，在模型2中，交互项的偏回归系数为-0.0085，且在5%的水平上显著，说明融资约束抑制了出口对研发投入密度的促进作用。这在一定程度上也解释了我国的出口企业创新能力不强，在全球价值链中长期处于低端的原因。模型4中，融资约束与出口的交互项偏回归系数为0.0296，且在5%的水平上显著，也就是说融资约束强化了出口对新产品产出密度的促进作用，与模型2的结果相反，可能的影响是企业对市场上领先者的模仿从而获得了新产品产值的增加。融资约束抑制了出口对研发强度的促进作用，却强化了出口对新产品产出密度的促进作用，可能的原因是:企业在选择出口后，出口企业比非出口企业有更大的创新需求，而出口企业又面临着融资约束问题，缺少外源性融资来覆盖研发投入所需的资金，模仿创新便会取代自主创新；同时，出口使得企业更易接触国外先进技术，使其更容易进行模仿创新。因此，融资约束反而强化了出口对新产品产出的促进作用。