《表4 回归分析结果：融资约束、政府补贴与企业创新选择——基于生命周期视角》

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《融资约束、政府补贴与企业创新选择——基于生命周期视角》

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衰退期企业由于自身企业经营状况无法对创新活动进行过多投资，虽然在某些方面政府补贴能减轻企业成本压力，但从实证结果看并没有完全缓解融资约束带来的压力，策略性创新情况下政府补贴和融资约束滞后一阶交乘项通过5%的显著性检验，说明政府补贴对衰退期企业的策略性创新有一定的调节作用，企业为了挽救自己，会着重于创新的动机而不是创新的质量，而实质性创新情况下的交乘项没有通过显著性检验，处于衰退期企业为维持企业经营不会选择在此时将企业创新放于发展重心，此时政府补贴的调节作用不显著。由此假设3a、3b和3c得到验证。