《表4 稳健性检验：政府补贴方式、融资约束与企业创新——基于节能环保行业上市公司的实证分析》

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《政府补贴方式、融资约束与企业创新——基于节能环保行业上市公司的实证分析》

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为了保证上文中计量结果的稳健性，在保持其他控制变量不变的前提下，采用企业年报中非经常性损益的政府补助与总资产的比值来衡量；用税收优惠（ （利润总额+财务费用）*0.25-所得税费用） /总资产来衡量税收优惠程度。结果如下表:政府补贴出现不显著的正向激励作用；虽然政府补贴与融资约束指数的回归系数为正，抑制了企业的创新投资，但结果都不显著。税收优惠能在5%的显著性水平下缓解企业的融资约束，融资约束的存在使得税收优惠向创新投资平滑。回归的结果和前文保持一致。