《表8 因子相关性检验：FF五因子模型在中国股票市场的改进研究》

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《FF五因子模型在中国股票市场的改进研究》

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FF三因子和FF五因子模型进行实证分析时要求各因子的相关性尽量低，各因子之间的相关性检验如表8所示。从表中可以看出，除SMB因子和RMW因子的相关系数最高为-0.4956以外，其余因子之间的相关性均比较小，因此可以认为各因子之间不存在高度相关性。