《表7 因子描述性统计：FF五因子模型在中国股票市场的改进研究》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《FF五因子模型在中国股票市场的改进研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:MOM为下文Charhart四因子模型的动量因子。下同。

根据以上方法计算季度动态投资组合因子，并计算市场风险溢价RM-RF，各因子的描述性统计如表7所示。从表中可以看出HML1因子（标准方法构造的因子）的平均超额收益率小于HML2因子（结合中国股票市场构造的因子），并且HML2因子的T统计量大于HML1因子的T统计量。除市场风险溢价RM-RF和HML1因子的T检验小于1，不显著异于零以外，其余因子均显著不为零。