《表1 FF三因子估计法下异常收益率检验结果》

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《A股纳入MSCI指数公告效应的实证研究》

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从表1的结果可以看出在事件发生前5天市场在-5%水平上出现异常反应，说明MSCI的名单可能提前泄露或是市场对此有预期，而事件发生的当天出现了异常收益，在1%水平上显著，而异常收益率是0.33%，这是因为纳入MSCI的利好消息推动股价上涨。事件发生第三天仍然在5%水平上显著，但是异常收益率为-0.22%，说明该事件只有短期影响，在短暂的上涨后又回调，但回调幅度较小，说明该事件仍然推动了股价的上涨。