《表9 Fama-French五因子模型解释能力的检验结果》

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《T+1交易制度下的资产定价模型研究——基于隔夜收益率视角》

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本文参照李志冰等（2017）以及本文表5中所使用的因子计算方法，以第t-1年12月末的账面市值比、第t年6月末的流通市值、第t-1年12月末的营业利润/股东权益合计、第t-1年年末相对于第t-2年末的总资产增长率为依据，作为对账市比、规模、盈利能力、投资风格的分组指标，针对第t年7月至第t+1年6月期间对所有股票进行分组，采用2×3、2×2、2×2×2×2三种方法计算各因子，而市场风险溢价的计算方法与前文的计算方法相同。对五因子模型的检验结果如表9所示。