《表4 考虑投资者情绪的多因子模型与Fama-French三因子模型比较》
从表5的统计结果来看,经典的Fama-French三因子模型可以解释单只股票收益率的89%,投资者情绪因子在此基础上又提高了10%的解释力度,且市场因子的影响很显著,表明我国资本市场是以市场风险为主导的.模型2、模型3的截距项接近于0,拟合优度接近于1,且投资者情绪因子在1%的水平上显著,这与表3、表4的结论基本一致,从个股收益率的角度再一次证明投资者情绪是股票收益的重要定价因子.
图表编号 | XD0089973400 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2019.09.28 |
作者 | 邓学斌、高鲜 |
绘制单位 | 广东财经大学金融学院、广东财经大学金融学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |