《表4 Fama-French三因子模型稳健性检验结果》
注:括号内为回归系数对应的t值,*、**和***分别表示在10%、5%和1%的显著性水平下显著.
表4显示,不管是利用“国家队”持股虚拟变量Treat还是持股比例Govern作为解释变量,回归系数均在1%的水平下显著为负,进一步说明“国家队”持股通过降低异质性风险,进而降低股价的波动率.与表3的结果相似,其他机构投资者持股比例的回归系数均在1%的水平下显著为正,增大了股价的总波动和异质性波动.
图表编号 | XD00119058300 严禁用于非法目的 |
---|---|
绘制时间 | 2019.09.01 |
作者 | 李志生、金凌 |
绘制单位 | 中南财经政法大学金融学院、中南财经政法大学金融学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |