《表5“规模2-账面市值比5”组在模型1-3中的检验回归结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《我国A股市场投资者情绪是定价因子吗》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:括号内为t统计量，*，**，***分别代表10%，5%，1%的显著性水平.

从表5的统计结果来看，经典的Fama-French三因子模型可以解释单只股票收益率的89%，投资者情绪因子在此基础上又提高了10%的解释力度，且市场因子的影响很显著，表明我国资本市场是以市场风险为主导的.模型2、模型3的截距项接近于0，拟合优度接近于1，且投资者情绪因子在1%的水平上显著，这与表3、表4的结论基本一致，从个股收益率的角度再一次证明投资者情绪是股票收益的重要定价因子.