《表2 Blue Next交易所CER现货和期货的A-J跳检验结果》

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《碳排放权价格建模与碳债券估值》

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注:***表示1%水平显著，**表示5%水平显著，*表示10%水平显著。

依据上述原理，我们对Blue Next交易所的CER现货和CER期货的日收益率数据以年为单位进行了年内是否存在跳跃的A-J检验。根据Ait-Sahalia和Jacod（2009）的建议，设置p=4，k=2，ω=0.48，时序数据频率为1天，1年的交易日设为252天，故△n=1/252，检验结果如表2所示，其中检验统计量由公式（2.6）计算获得，“p值”对应的是统计量对应的累积概率分布值。由表2可以看到，在1%的显著水平下，CER现货在2009—2011年内均存在明显的跳跃，同样CER期货的各个品种也存在明显的跳跃。